Yellen memperoleh ijazah dalam bidang ekonomi dari Kolej Pembroke di Universiti Brown pada tahun 1967. Di Universiti Brown, beliau menukar jurusannya dari falsafah ke ekonomi dan beliau sangat dipengaruhi oleh profesor George Borts dan Herschel Grossman.[10] Beliau memperoleh ijazah Doktor Falsafah (Ph.D.) dalam bidang ekonomi di Universiti Yale pada tahun 1971. Disertasi beliau yang bertajuk "Pekerjaan, Hasil dan Pengumpulan Modal dalam Ekonomi Terbuka: Ketidaksamaan Pendekatan" di bawah pemerhatian pemenang Hadiah Nobel iaitu James Tobin dan Joseph Stiglitz. Mereka berdua telah menganggap Yellen sebagai seorang pelajar yang paling cerdas dan diingati.[3] Dua dozen ahli ekonomi memperoleh ijazah Doktor Falsafah di Universiti Yale pada tahun 1971 termasuk Uri Possen dan Gary Smith. Yellen ialah satu-satunya pelajar wanita di kelas doktoral itu.[3]